Алиев О. М. Проблемы достижения корпоративной устойчивости во взаимосвязи с финансовыми показателями // Научное обозрение: теория и практика. 2024. Т. 14. Вып. 10 (110). С. 1980–1998. DOI: 10.35679/2226-0226-2024-14-10-1980-1998

Алиев Олег Магомедович, канд. экон. наук, доцент, ФГБОУ ВО «Дагестанский государственный университет» в г. Махачкала; Филиал ФГБОУ ВО «Дагестанский государственный университет» в г. Кизляре: Россия, 368832, Республика Дагестан, г. Кизляр, ул. С. Стальского, 1е.

Тел.: (989) 470-93-77
E-mail oaom666@mail.ru

В статье рассмотрены проблемы достижения корпоративной устойчивости, которая приобретает все большую актуальность в современных условиях, когда компании вынуждены адаптироваться к быстро меняющейся деловой среде, учитывать интересы множества заинтересованных сторон и принимать во внимание экологические и социальные последствия своей деятельности. Цели. Изучение влияния показателей корпоративной устойчивости на финансовую устойчивость российских компаний. Методология. Общенаучные подходы и методы, анализ исследований и научной литературы, касающихся эмпирического анализа связи финансовых показателей и устойчивости фирмы. Результаты. Внедрение практик устойчивого развития позволяет компаниям минимизировать риски, повышать эффективность использования ресурсов и укреплять свои конкурентные преимущества в долгосрочной перспективе. Определены проблемы и перспективы развития практики корпоративной устойчивости в России. Анализ показал, что на текущий момент отсутствуют однозначные эмпирические свидетельства влияния практик устойчивого развития на финансовые результаты. Вместе с тем, можно констатировать преобладание работ, выявляющих положительную взаимосвязь между высокими показателями корпоративной устойчивости (экологическими, социальными и управленческими) и финансовой результативностью фирм в долгосрочной перспективе. Выводы. Требуются дальнейшие исследования с применением усовершенствованных методик для получения более четких и обоснованных выводов о характере взаимосвязи корпоративной устойчивости и финансового положения компаний. При этом надо отказаться от навязываемых западом ESG- показателей якобы в «благих» целях.

финансовые показатели, КСО-программы, окружающая среда и устойчивое развитие, исследования, ESG – показатели

1. Sheehy B., Farneti F. Corporate social responsibility, sustainability, sustainable development and corporate sustainability: What is the difference, and does it matter? // Sustainability. – 2021. – Vol. 13, № 11. – Pp. 59-65. https://doi.org/10.3390/su13115965

2. Rodriguez-Fernandez M. Social responsibility and financial performance: The role of good corporate governance // BRQ Business research quarterly. – 2016. – Vol. 19, № 2. – Pp. 137-151. https://doi.org/10.1016/j.brq.2015.08.001
3. Ziegler A. Is it beneficial to be included in a sustainability stock index? A panel data study for European firms // Environmental and Resource Economics. – 2012. – Vol. 52. – Pp. 301-325. URL: https://doi.org/10.1007/s10640-011-9529-z
4. Düzer M., Önce S. Effect of disclosures on sustainability performance indicators on financial performance: an application in bist. // Journal of Accounting and Taxation Studies. – 2018. – Vol. 11, № 1. – Pp. 93-117. https://doi.org/10.29067/muvu.372882
5. Thayaraj M. S., Karunarathne W. The impact of sustainability reporting on firms’ financial performance // Journal of Business and Technology. – 2021. – Vol. 5, № 2. – Pp. 51. https://doi.org/10.4038/jbt.v5i2.33
6. Billio M., Costola M., Darolles S., Pelizzon L. Measuring the relationship between ESG factors and firm’s credit risk in Europe (Preliminary version), 2023. URL: https://www.institutlouisbachelier.org/wp-content/uploads/2023/01/monica-bilio-ief-project-2019.pdf.
7. Matuszewska-Pierzynka A. Relationship between corporate sustainability performance and corporate financial performance: Evidence from US companies. Equilibrium // Quarterly Journal of Economics and Economic Policy. – 2021. – Vol. 16, № 4. – Pp. 885-906. DOI: https://doi.org/10.24136/eq.2021.033
8. Ozili P. K., lorcmber P. T. Financial stability and sustainable development // International Journal of Finance & Economics. – 2023. – Vol. 1, № 27. https://doi.org/10.1002/ijfe.2803
9. Al Dhaheri A., Nobanee H. Financial stability and sustainable finance: a mini- review (February 14, 2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3538328
10. Батаева Б. С., Кокурина А. Д., Карпов Н. А. Влияние раскрытия ESG-показателей на финансовые результаты российских публичных компаний // Управленец. – 2021. – Т. 12, № 6. – С. 20-32. DOI: 10.29141/2218-5003-2021-12-6-2
11. Белик И. С., Дуцинин А. С., Никулина Н. Л. Влияние ESG-факторов на финансовое состояние и инвестиционную привлекательность российских публичных компаний // Управленец. – 2022. – Т. 13, №. 6. – С. 44-55. DOI: 10.29141/2218-5003-2022-13-6-4
12. Orazalin N., Mahmood M., Narbaev T. The impact of sustainability performance indicators on financial stability: evidence from the Russian oil and gas industry // Environmental Science and Pollution Research. – 2019. – Vol. 26. – Pp. 8157-8168. https://doi.ofg/10.1007/s11356-019-04325-9
13. Волкова О., Кузнецова А. The Impact of Corporate Social Responsibility on Corporate Financial Performance: Evidence from Russian and Dutch Companies // Корпоративные финансы. – 2022. – Vol. 16, № 2. – P. 15-31. https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.16.2.2022.15-31
14. Макаров А. С., Рябова Е. В., Федулеева Д. Д. Корпоративная экологическая ответственность и финансовая эффективность компаний: взгляд из России // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. – 2022. – № 3. – С. 121-141. https://doi.org/10.38050/01300105202237
15. Ендовицкий Д. А., Панина И. В., Панкратова М. В. Анализ сущности корпоративной устойчивости как реакции на цивилизационные изменения // Экономический анализ: теория и практика. – 2017. – Т. 16, № 6 (465). – С. 1043-1060. https://doi.org/10.24891/ea.16.6.1043
16. Бахматова А. К., Саришвили М. Г. Механизм достижения целей устойчивого развития в России: проблемы и пути их решения // Фундаментальные исследования. – 2021. – № 3. – С. 12-16. https://doi.org/10.17513/fr.42973
17. Белоусов К. Ю. Устойчивое развитие компании и корпоративная устойчивость: проблемы интерпретации // Проблемы современной экономики. – 2012. – №. 4. – С. 120-123.
18. Алиев О. М. Проблемы мусорных свалок: тренды и интересы ведущих стран // Экономика и предпринимательство. – 2023. – № 8. – С. 600-615. DOI: 10.34925/EIP.2023.157.8.110
19. Алиев О. М., Малакаева С. Н. Научные и практические подходы к пониманию устойчивости бизнеса // Экономика и предпринимательство. – 2023. – № 10. – С. 710-717. DOI: 10.34925/EIP.2023.159.10.144
20. Akpinar A., et al. Strategic Use of CSR as a Signal for Good Management // SSRN Electronic Journal. – 2008. January. DOI:10.2139/ssrn.1134505
21. Chang D., Kuo L.R. The effects of sustainable development on firms’ financial performance - an empirical approach // Sustainable Development. – 2008. – № 16 (6). – Pp. 365-380. https://doi.org/10.1002/sd.351
22. Ching H. Y., Gerab F., Toste T. H. The quality of sustainability reports and corporate financial performance: Evidence from Brazilian listed companies. Sage Open. – 2017. – Vol. 7, № 2. – Pp.1-9. https://doi.org/10.1177/2158244017712027
23. Laskar N., Chakraborty T. K., Maji S. G. Corporate sustainability performance and financial performance: Empirical evidence from Japan and India // Management and Labour Studies. – 2017. – Vol. 42, № 2. – Pp. 88-106. DOI:10.1177/0258042X17707659
24. Aksoy M., et al. Antecedents of corporate sustainability performance in Turkey: The effects of ownership structure and board attributes on non- financial companies // Journal of Cleaner Production. – 2020. – Vol. 276. – Pp. 124-284. URL: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.124284
25. Saïdane D., Ben Abdallah S. What causal relationship between financial stability and CSR?. Entreprise & Société, 2021, https://dx.doi.org/10.48611/isbn.978-2-406-12203-6.p.0125
26. Lisin, A. et al. Financial stability in companies with high ESG scores: evidence from North America using the Ohlson O-Score // Sustainability. – 2022. – Vol. 14, №. 1. – P. 479. URL: https://www.mdpi.com/2071-1050/14/1/479 (дата обращения 20.04.2024)
27. Yu X., Xiao K. Does ESG performance affect firm value? Evidence from a new ESG-scoring approach for Chinese enterprises // Sustainability. – 2022. – Vol. 14, № 24. – Pp. 16940. https://doi.org/10.3390/su142416940
28. Almulhim A. A., Aljughaiman A. A. Corporate sustainability and financial performance: The moderating effect of CEO characteristics // Sustainability. – 2023. – Vol. 15, № 16. – Pp. 12664. https://doi.org/10.3390/su151612664
29. Taddeo S., Agnese P., Busato, F. Rethinking the effect of ESG practices on profitability through cross-dimensional substitutability // Journal of Environmental Management. – 2024. – Vol. 352. – 120115. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2024.120115

PROBLEMS OF ACHIEVING CORPORATE SUSTAINABILITY IN RELATION TO FINANCIAL INDICATORS

Aliev Oleg Magomedovich, Cand. of Econ. Sci., Ass. Prof., Dagestan state university in Makhachkala; Branch of Dagestan state university in Kizlyar, Kizlyar, Russia.

Abstract. The article considers the problems of achieving corporate sustainability, which is becoming increasingly relevant in modern conditions, when companies are forced to adapt to a rapidly changing business environment, take into account the interests of many stakeholders and take into account the environmental and social consequences of their activities. Objectives. Studying the influence of corporate sustainability indicators on the financial stability of Russian companies. Methodology. General scientific approaches and methods, analysis of studies and scientific literature on the empirical analysis of the relationship between financial indicators and the sustainability of the company. Results. The implementation of sustainable development practices allows companies to minimize risks, increase the efficiency of resource use and strengthen their competitive advantages in the long term. The problems and prospects for the development of corporate sustainability practices in Russia are identified. The analysis showed that at the moment there is no unambiguous empirical evidence of the influence of sustainable development practices on financial results. At the same time, it can be stated that there is a predominance of works revealing a positive relationship between high indicators of corporate sustainability (environmental, social and governance) and the financial performance of companies in the long term. Conclusions. Further research is required using improved methods to obtain clearer and more substantiated conclusions about the nature of the relationship between corporate sustainability and the financial position of companies. At the same time, it is necessary to abandon the ESG indicators imposed by the West supposedly for "good" purposes.

Aliev, O.M. (2024) Problems of achieving corporate sustainability in relation to financial indicators. Nauсnoe obozrenie: teoria i praktika [Scientific Review: Theory and Practice], vol. 14, iss. 10 (110), pp. 1980–1998. (in Russian) DOI: 10.35679/2226-0226-2024-14-10-1980-1998