Орлова О. Ю., Кокарева С. А. Система рейтинговой оценки ESG-трансформации российских компаний и проблема информационных диспропорций // Научное обозрение: теория и практика. 2022. Т. 12. Вып. 1

Орлова Ольга Юрьевна, д-р экон. наук, профессор, профессор ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет»: Россия, 191023, Санкт-Петербург, наб. канала Грибоедова, д. 30-32, литер А.
Кокарева Софья Андреевна, мл. науч. сотр., Высшая экономическая школа ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет»: Россия, 191023, Санкт-Петербург, наб. канала Грибоедова, д. 30-32, литер А.

Тел.: (921) 933-83-36
E-mail: oorlova@mail.ru

В статье рассматривается проблема отсутствия единого стандарта присвоения ESG-рейтингов компаниям в условиях трансформации мировой финансовой парадигмы в направлении устойчивого развития. Основными методами исследования выступают комплексный анализ и сравнительная оценка существующих методик присвоения корпоративных ESG-рейтингов такими агентствами как: RAEX-Europe Sistainalitics и MSCI. В результате проведенного критического анализа основных методических подходов в существующей системе ESG-рейтингов были сделаны выводы о непрозрачности и разнонаправленности ее текущего состояния, которые серьёзно затрудняют объективную оценку достижений корпоративного сектора на пути устойчивой трансформации бизнеса.  Информационные диспропорции, которые существуют в настоящий момент в области рейтинговой ESG-оценки, влекут за собой определенные сложности для глубокого всестороннего анализа угроз и уязвимостей компаний в условиях сформировавшегося тренда на устойчивость в мировом экономическом сообществе. Проведение такого анализа необходимо в целях идентификации и оценки рисков потенциальных инвестиционных вложений в связи с высокой степенью неопределенности, которая присутствует во всех сегментах мирового финансового рынка, испытывающего в том числе определенное давление со стороны наднациональных регуляторов и международных институциональных инвесторов, активно продвигающих «зеленую» повестку. Актуальность выбранной темы обусловлена высокими темпами проникновения вопросов устойчивого развития во все сферы современной экономки. Запрос на «зеленую» трансформацию на финансовом рынке звучит достаточно остро со стороны государств, институциональных инвесторов и общественности, однако без формирования прозрачного инструментария, невозможно преодолеть существующие в настоящий момент барьеры на пути к масштабному финансированию необходимых преобразований.

рейтинговые агентства, ESG-рейтинг, «зеленая» повестка, устойчивое развитие, ответственное инвестирование

1. Sustainalytics. ESG Risk Ratings - Methodology Abstract. – 2021. URL: https://connect.sustainalytics.com/esg-risk-ratings-methodology (Дата обращения: 20.12.2021)

2. MSCI ESG ratings methodology. – 2021. URL: https://www.msci.com/documents/1296102/4769829/MSCI+ESG+Ratings+Methodology+-+Exec+Summary+Dec+2020.pdf/15e36bed-bba2-1038-6fa0-2cf52a0c04d6?t=1608110671584 (Дата обращения: 20.12.2021)
3. RAEX-Europe. Methodology for assigning environmental, social and governance ratings to corporates. – 2019. URL: https://www.raexpert.eu/files/Methodology_ESG_Corporates_V3.pdf (Дата обращения: 20.12.2021)
4. RAEX-Europe. ESG-рэнкинг российских компаний. – 2021. URL: URL: https://raex-rr.com/pro/ESG/ESG_companies/ESG_rating_companies/2021.12 (Дата обращения: 20.12.2021)
5. Sustainalytics. Company ESG Risk Ratings. – 2021. URL: https://www.sustainalytics.com/esg-ratings (Дата обращения: 20.12.2021)
6. MSCI. ESG Ratings. – 2021. URL: https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings (Дата обращения: 20.12.2021)
7. Данилов Ю. А., Пивоваров Д. А., Давыдов И. С. Рейтинговые оценки устойчивых финансов // Экономическое развитие России. – 2021. – №4. – С. 25–33.
8. Петренко Л. Д. ESG-критерии в практике принятия инвестиционных решений // МНИЖ. – 2020. – №11–2 (101). – С. 100–102.
9. Гавриленко Т. Ю., Григоренко О. В., Ткаченко Е. К. Управление корпоративными рисками в рамках соответствия критериям рейтингов ESG // Журнал прикладных исследований. – 2021. – №5.– С. 23–26.
10. Altunina V., Alieva I. Сurrent trends in the development of a green finance system: methodology and practice // Baltic Region. – 2021. – №S2. – С. 64–89.
11. Streimikiene D., Kaftan V. Green finance and the economic threats during COVID-19 pandemic // Пространство экономики. – 2021. – №2. – С. 105–113.
12. Подколзина И. М., Масаев М. И. ESG-инвестирование и его влияние на фондовый рынок // Вопросы развития современной науки и техники. – 2021. – – №4. – С. 153–158.

RATING SYSTEM OF THE ESG-TRANSFORMATION OF RUSSIAN COMPANIES AND THE PROBLEM OF INFORMATION DISPROPORTIONS

Orlova Olga Yurievna, Dr. of Econ. Sci., Prof., Prof. Saint-Petersburg State University of Economics, Saint-Petersburg, Russia.
Kokareva Sofia Andreevna, Junior Researcher, Saint-Petersburg State University of Economics, Saint-Petersburg, Russia.

Keywords: rating agencies, ESG rating, green agenda, sustainable development, responsible investment.

Abstract. The article deals with the problems of the lack of a single standard for assigning ESG ratings to companies in the context of the transformation of the global financial paradigm towards sustainable development. The main research methods are a comprehensive analysis and comparative assessment of existing methods for assigning corporate ESG ratings by such agencies as: RAEX-Europe Sistainalitics and MSCI. As a result of a critical analysis of the main methodological approaches in the existing ESG rating system, conclusions were drawn about the opacity and multidirectional nature of its current state, which seriously complicate an objective assessment of the achievements of the corporate sector on the path to sustainable business transformation. The informational imbalances that currently exist in the field of ESG ratings entail certain difficulties for a deep comprehensive analysis of the threats and vulnerabilities of companies in the context of the emerging trend towards sustainability in the global economic community. Such an analysis is necessary in order to identify and assess the risks of potential investment investments due to the high degree of uncertainty that is present in all segments of the global financial market, which is also under certain pressure from supranational regulators and international institutional investors actively promoting the "green" agenda. The relevance of the chosen topic is due to the high rate of penetration of sustainable development issues into all areas of the modern economy. The request for a “green” transformation in the financial market sounds quite sharp on the part of states, institutional investors and the public, however, without the formation of transparent tools, it is impossible to overcome the currently existing barriers to large-scale financing of the necessary transformations.

Orlova, O.Yu., Kokareva, S.A. (2022) Rating system of the ESG-transformation of Russian companies and the problem of information disproportions. Nauсnoe obozrenie: teoria i praktika [Scientific Review: Theory and Practice], vol. 12, iss. 1 (in Russian)